Според данни от Международната група за изследване на медта (ICSG), световните мини са произвели 21,89 милиона тона мед през 2022 г., като 10-те най-големи минни компании представляват 46 процента от общото производство, спад от 1 процентен пункт от 2021 г. През 2022 г. световното предлагане на мед ще се увеличи със 750 000 тона, или 3,5 процента, докато производството на 10-те най-големи минни компании ще се увеличи с 80 000 тона, или 0,8 процента. Водещите миньори натежаха върху растежа на глобалното производство на мед, тъй като производството в Чили, водещият производител в света, спадна с 5,2 процента през 2022 г., което доведе до по-ниско годишно производство в националната медна компания в Чили, чилийската мина на Anglo American и Антофагаста.
Производство в медна мина: Ефектите от сушата отслабнаха
През 2022 г. производството на медни мини в Чили беше 5,39 милиона тона, което е спад от 290,000 тона спрямо 2021 г., главно поради сушата и стареещите мини. По отношение на въздействието на сушата, тежката суша в централно Чили през 2022 г. намали производството на медна мина Los Pelambres в Антофагаста с 50,000 тона и медна мина Los Bronces в Anglo American с 57,000 тона. Anglo American очаква много сухо бъдеще. През септември 2022 г. Anglo подписа споразумение с Aguas Pacifico за доставка на обезсолена вода за медната мина Los Bronces. Първата фаза на проекта, започваща през 2025 г., се очаква да осигури повече от 45 процента от нуждите от прясна вода на мината Los Bronces. Очаква се недостигът на мед в Чили да намалее, тъй като заводът за обезсоляване Antofagasta Los Pelambres започне производство през второто тримесечие на 2023 г.
По отношение на стареенето на мината, председателят на борда на директорите на Codelco заяви, че оперативният спад в производствения спад през 2022 г. възлиза на 132,000 тона, като съдържанието в мината Antofagasta Centinela е спаднало с 18,3 процента, а производството през 2022 г. е спаднало с 27,{ {7}} тона. Плановете на Anglo American да разшири водещата си медна мина Los Bronces в Чили бяха отхвърлени от екологичния регулатор на страната, след като нейните три мини в страната претърпяха спад на съдържанието, като производството спадна с комбинирани 85 000 тона през 2022 г.
Националната комисия по медта на Чили очаква производството на мед в Чили да нарасне до 5,647 милиона тона през 2023 г. и 5,891 милиона тона през 2024 г. Според данни на Bloomberg от 2023 до 2028 г. новото глобално предлагане на мед ще бъде 685,000, 645, 000, 1,083 милиона, 1,698 милиона, 1,751 милиона и 2,894 милиона тона, като Чили допринася съответно с 41 процента, 21 процента, 25 процента, 43 процента, 33 процента и 19 процента. Чили остава водещ световен производител на нови медни мощности през следващите шест години.
B Нов капацитет: Значителен принос от нови мини
През 2022 г. големите нови медни проекти ще дойдат от медната мина Quellaveco на Anglo American в Перу, медната мина Kamoa на Zijin Mining Phase II в Конго, медната и златна мина Timok в Сърбия и медната мина Julong в провинция Xizang в Китай, където Quellaveco беше пусната в експлоатация през юли 2022 г. Втората производствена линия стартира през септември 2022 г. и получи регулаторно одобрение в началото на декември. Quellaveco предоставя добавки за медна мина от 102,000 тона през 2022 г., като пълен растеж се очаква в средата на-2023 да достигне 310,000 -- 350,000 тона.
Zijin Mining Kamoa Copper Mine Фаза I концентратор ще бъде завършена и пусната в експлоатация през май 2021 г., Фаза II концентратор ще бъде завършена и пусната в експлоатация през март 2022 г. Фаза III разширяване и поддръжка на 500,000 тона/година медна топилна ще бъде завършена и пусната в експлоатация през четвъртото тримесечие на 2024 г. Когато капацитетът на проекта бъде увеличен до 19 милиона тона/годишно капацитет за преработка на руда, се очаква да стане втората по големина медна мина в света. Годишно производство над 800,000 тона мед. Мината Kamoa ще осигури допълнително производство от 224,000 тона през 2022 г., при планирания максимум, и 430,000 тона през 2023 г., увеличение от 100,000 тона спрямо 2022 г.
Timok Copper Gold започна производство в горната зона през октомври 2021 г. и изпреварва графика за годишно производство от 103,000 тона през 2022 г. Долната зона все още е в процес на планиране.
Първата фаза на медната мина Julong в Xizang ще бъде пусната в експлоатация през декември 2021 г. с производствен капацитет от 160,000 тона. Действителното производство през 2022 г. ще бъде 115 100 тона, като се очаква да достигне производство през 2023 г. Втората и третата фаза на проекта ще се изпълняват поетапно, като годишното производство на мед се очаква да бъде 600,{{8} } тона в крайна сметка.
В допълнение, разширяването на медната мина Spence на BHP ще осигури допълнителни 46,000 тона продукция през 2022 г., успешното преобразуване на мината Grasberg на Freeport в подземно производство ще осигури допълнителни 105,000 тона, и добавянето на проекта от 2022 г. и успешното преустройство на мина Grasberg ще осигурят кумулативно увеличение от 695,000 тона.
През 2023 г. медната мина Kamoa, медната мина Xizang Gulong и медната мина Quellaveco ще продължат да освобождават производствен капацитет, което ще доведе до увеличение от 100,000 тона, 50,000 тона и 210,{{6} } тона съответно. Освен това Southern Copper ще пусне в експлоатация две малки мини в Мексико с общ производствен капацитет от 55,000 тона. Според насоките за производство на 10-те най-добри минни компании през 2023 г. може да се види, че с изключение на Freeport, всички останали компании ще увеличат медната руда през 2023 г. в сравнение с 2022 г. Сред тях компаниите със значително увеличение са Zijin Mining, Anglo American Resources и Rio Tinto, които основно започнаха да добиват подземната медна мина Oyu Tolgoi в Монголия. Откритата и подземна мина Oyu Tolgoi се очаква да произвежда приблизително 500,000 тона мед годишно от 2028 г. до 2036 г., което я прави четвъртата по големина медна мина в света; Други мини в производство се очаква да останат непроменени до 2023 г. Като цяло производството на 10-те най-големи минни компании в света през 2023 г. се очаква да нарасне с 400 000 до 1,09 милиона тона в сравнение с 2022 г. В същото време медна мина QB2 в Чили е на път да отвори врати и се очаква да добави 180000 тона до 2023 г. Освен това подземният проект Chuquicamata ще донесе допълнителни 55000 тона в производство през 2023 г. Може да се види, че производството на големите минни компании в света ще поддържа значителен ръст през 2023 г., а глобалното предлагане на мед е изобилно.
C Инвестиция в добив: Разходи, предизвикани от инфлацията
С изключение на Zijin Mining и Chile Copper, които все още не са публикували своите данни за пределните разходи за 2022 г., всички от 10-те най-големи миньори в света отбелязват увеличение на пределните си разходи с двуцифрени цифри от година на година, главно поради инфлационен натиск, включително по-високи цените на дизела, експлозивите и енергията. Удвояването на разходите в Рио също беше повлияно от по-високите вложения и разходи за труд след прилагането на новите трудови закони в Монголия и нов петгодишен колективен договор в мината Kennakott.
Насоките за производствените разходи за 2023 г. бяха повишени от петима миньори и докато цените на много свързани със стоките консумативи паднаха от върховете си през 2022 г., повечето разходни елементи остават високи спрямо дългосрочните корелации, така че разходите C1 за медните мини се очаква да останат високо през 2023 г.
Високата инфлация и лошото оперативно представяне увеличиха пределните парични разходи за мед с 36 процента до малко над $6,{2}} на тон от 2020 г., като пълните разходи за поддръжка (AISC) се оценяват на $7,000 на тон , според данни на Bloomberg.
Според данните за капиталовите разходи в годишните доклади на 10-те най-големи минни компании в света, капиталовите разходи през 2022 г. са били 34,8 милиарда долара с темп на растеж от 11 процента, което е с 5 процентни пункта по-бавно от това през 2022 г. Текущият кръг от възстановяването на капиталовите разходи започна през 2018 г. и беше прекъснато от пандемията през 2020 г. Въпреки това, тъй като пандемията постепенно премина и цените на медта се възстановиха от дъното, капиталовите разходи на медта се върнаха към траекторията на растеж през 2021-2024. Въпреки това, от гледна точка на растежа, 2021 г. ще бъде пикът, 2025 -- 2026 все още ще бъде изправен пред риска от спад на растежа на капиталовите разходи, основните минни предприятия относно инвестициите в медната промишленост все още са предпазливи.
Анализът показва, че настоящите инвестиции в добив могат да покрият потенциалния пазар за 10 години. Изследванията на Codelco предполагат, че енергийният преход за борба с изменението на климата може да увеличи търсенето на мед от 25 милиона тона днес до 31 милиона тона през 2032 г. От друга страна, проучване на Bloomberg посочва, че в инвестициите в мед миньорите харчат $1200 на тон за поддръжка на капитала и $20,000 на тон за проекти на зелено. За да се постигне целта от 31 милиона тона до 2032 г., инвестициите в добив трябва да възлизат средно на поне 42 милиарда долара годишно през следващото десетилетие. 10-те най-големи минни компании в света ще инвестират $34 милиарда до $40 милиарда в 2023 -- 2026, плюс инвестициите на малки и средни минни компании, представляващи повече от половината от световното производство, очаква се капиталовите разходи в медното поле може да отговори на бъдещото търсене на мед.
D Прогноза: Изобилие от доставки през следващите 6 години
Следвайки годишните отчети на големите глобални миньори, ние открихме, че най-добрите миньори са пречка за растежа на световното производство на мед през 2022 г., главно поради сушата в Чили и по-ниските нива на мед, въпреки че се очаква въздействието на сушата върху последващото производство на мед да намаляват, тъй като миньорите изграждат там инсталации за обезсоляване. Чили остава водещият световен производител на нови медни мощности през следващите шест години, като подземните проекти QB2 и Chuquicamata ще бъдат стартирани, като производството ще достигне пик около 2030 г. Медната мина Kamoa, медната мина Xizang Gulong и медната мина Quellaveco ще бъдат освободени през 2022-2023 проектът за разширяване на медната мина BHP Spence и успешното преустройство на медната мина Grasberg ще доведат до кумулативно увеличение от близо 1 милион тона на пазара.
Въпреки че ръстът на основните капиталови разходи за добив ще се забави през 2023 -- 2026, ние изчисляваме, че капиталовите разходи за мед ще отговорят на бъдещото търсене на мед, така че общото предлагане на мед се очаква да бъде стабилно през следващите 6 години. Въпреки това, въпреки че цените на много консумативи, свързани със суровините, паднаха от върховете си през 2022 г. поради по-високите вложени разходи за добив на мед, повечето фактори на разходите остават високи спрямо дългосрочните корелации, като пълните разходи за поддръжка се оценяват на $7,{{6} } / T.
