За няколко седмици цели 600 000 тона от планираното глобално производство на мед изчезнаха в дим, правейки първоначалните спекулации, че през 2024 г. ще продължи да има излишък от мед, сега изглеждат остарели...
Следващите няколко години трябваше да бъдат период на обилно предлагане на мед, според данни от индустрията, благодарение на началото на серия от големи нови минни проекти по света. Повечето в индустрията очакваха предлагането да бъде скромно, докато пазарът не се стегне отново по-късно през това десетилетие, когато нарастващото търсене на електрически превозни средства и инфраструктура за възобновяема енергия се сблъска с недостига на нови мини.
Но бедите на минната индустрия подчертават крехкостта на доставките на мед, независимо дали поради политическа и социална опозиция, трудностите при разработването на нови бизнеси или просто ежедневното предизвикателство да се извлича руда от дълбоките земи.
През последните две седмици на една от най-големите медни мини в света беше наредено да затвори след обществен протест, докато поредица от оперативни неуспехи принудиха водещ миньор на мед да намали прогнозата си за производство.
Анализаторите казаха, че внезапното и кумулативно „изчезване“ на около 600,000 тона очаквано предлагане ще измести пазара от голям излишък към балансиран, дори ако търсенето изпревари предлагането още през следващата година. Това също е голямо предупреждение за предстоящия енергиен преход: медта е основният метал, необходим за декарбонизиране на световната икономика, което означава, че минните компании ще играят ключова роля в улесняването на преминаването към зелена енергия.
Въпреки че отговорът на медта на прекъсванията на доставките досега беше приглушен поради опасения относно сектора на имотите, всички бъдещи признаци за възстановяване на търсенето биха засегнали все по-напрегнатия пазар.
Как са „изчезнали“ 600,000 тона мед?
Миналата седмица правителството на Панама официално нареди на First Quantum Mining Ltd. да прекрати всички операции в своята медна мина на стойност 10 милиарда долара в страната. Заповедта дойде след седмици на протести и политически спорове, които приключиха, когато Върховният съд на страната анулира указ, подкрепящ лицензите за добив.
В края на октомври панамското правителство поднови 20--годишна минна концесия с First Quantum Mining за гигантската медна мина CobrePanama, в замяна на приходи от 375 милиона долара годишно, което предизвика масови протести. Кобре е една от най-големите медни мини в света, произвеждаща около 400 000 тона мед годишно.
И точно когато пазарът осмисляше предстоящото закриване на една от най-големите медни мини в света, Anglo American направи изненадващо съобщение в петък, че ще намали производството във водещите си медни операции в Южна Америка.
Докато проблемите в мините за платина и желязо на компанията в Южна Африка бяха добре известни, съкращаването на мината хвана много инвеститори неподготвени и изпрати акциите на Anglo да паднат с 19 процента. Смята се, че Anglo American е намалила целта си за производство на мед за следващата година с около 200 000 тона - по същество еквивалентно на премахване на голяма медна мина от глобалните доставки. До 2025 г. се очаква производството да намалее още повече.
Ще има ли недостиг на мед догодина?
Що се отнася до това дали предлагането на мед на световния пазар може да отговори на търсенето, BMO Capital Markets, които по-рано прогнозираха голям излишък на рафинирана мед през следващата година, сега виждат малък недостиг.
Goldman Sachs е още по-песимистичен, тъй като вече прогнозира недостиг на рафинирана мед през 2024 г. и сега очаква недостигът да нарасне до над 500 000 тона. В допълнение Джефрис сега също прогнозира сериозен недостиг през следващата година.
„Намаленото предлагане засилва мнението ни, че пазарът на мед навлиза в по-определен период на затягане“, каза анализаторът на Goldman Sachs Никълс Ноудън и други.
Струва си да се спомене, че през по-голямата част от тази година очакванията, че пазарът ще се успокои в краткосрочен план, оказват натиск върху цените на медта, което води до дългосрочна странична волатилност. В началото на октомври международната група за изследване на медта (InternationalCopperStudyGroup) имаше излишък от доставки на мед през следващата година, който се очаква да достигне 467 000 тона, това е най-голямата прогноза за излишък от 2014 г.
Физическите запаси от мед на Лондонската метална борса се повишиха до двегодишни върхове в средата на годината, но сега падат за три поредни седмици, показват данни от запасите.
Джефрис отбеляза, че „смущенията са се увеличили значително и е все по-вероятно пазарът да изпитва недостиг на доставки“. Може да сме в подножието на следващия меден цикъл."
