Китай затяга хватката си върху медта, която е ключова за световния енергиен преход

Китай е в разгара на главоломна експанзия на своята медна индустрия, която променя глобалните потоци на метала, който е от съществено значение за световния енергиен преход.
Контролът на азиатската държава върху доставките на други зелени метали като литий, кобалт и никел, използвани в батериите за електрически автомобили, накара притеснените западни правителства да насърчат независими вериги за доставки. Междувременно производството на рафинирана мед в Китай и неговият дял в световното производство се очаква да достигнат рекорд тази година след скок в строителството на нови топилни заводи.
Бързото увеличаване на капацитета вдъхна нов живот на пазар, който в продължение на две десетилетия до голяма степен се движи от това колко са готови да платят китайските купувачи. Страната все още ще внася все повече и повече мед, но повече като руда, отколкото като рафиниран метал.
Медта се счита за най-важната стока в ерата на декарбонизацията, защото се използва във всичко - от електрически автомобили до вятърни турбини и масово разширяващи се електрически мрежи. Ненаситният апетит на Китай за зелени технологии ще бъде ярка точка на обсадения световен пазар на метали през 2023 г.
„Както всички страни, Китай вижда стратегическа нужда от мед – особено сега, когато приложенията за зелена енергия нарастват – и като всички останали, той иска да осигури самодостатъчност с мед“, каза Крейг Лонг, главен анализатор в CRU Group, изследователска фирма . Според CRU Китай ще произведе около 45 процента от световната рафинирана мед тази година.
Изграждането на топилна фабрика ще бъде голяма тема за разговори тази седмица, тъй като стотици ръководители на Copper се отправят към Шанхай, стоковия център на Китай, за седмицата на Asia Copper. Миньорите и топилните предприятия ще договарят ключови годишни договори за доставка на руда и участниците ще получават актуална информация за търсенето от Китай.
Въпреки икономическите щети, причинени от пандемията и кризата с недвижимите имоти в Китай, потреблението на метал в Китай е сравнително високо през 2023 г. Това може да е помогнало на медта, която е само малко по-ниска от това време миналата година, да избегне по-нататъшно свличане на пазара.
CRU очаква търсенето на мед в Китай да нарасне с 5% тази година, докато Goldman Sachs Group Inc. посочи медта като една от любимите си суровини през следващата година, позовавайки се на „силна екологична среда на търсене“ - особено в азиатския гигант.
„Очакваме китайските инвеститори да бъдат по-малко предпазливи, отколкото се опасявахме преди два месеца“, пише Колин Хамилтън, управляващ директор на проучването на стоките в BMO Capital Markets Ltd., в бележка преди срещата в Шанхай.
Същият път
Разширяването на капацитета за топене отразява историята на други металургични индустрии в Китай. До 2006 г. например страната беше нетен вносител на стомана. Но вълна от нови мощности в крайна сметка доведе до потоп от износ - навреди на международните производители на стомана и изостри глобалното търговско напрежение преди Тръмп да встъпи в длъжност.
Карлос Рисопатрон, ръководител на отдела по икономика в International copper Study Group, каза, че Китай ще добави още 45% от своя капацитет за топене на мед до 2027 г., което представлява 61% от прогнозирания нов капацитет в света за същия период.
Саймън Хънт е работил в медната промишленост от 50 години и сега ръководи собствена консултантска фирма. Той изчислява, че тъй като производството на мед нараства, Китай може да стане нетен износител на мед до 2025 или 2026 г. Това не е консенсус, но жизнеспособността на износа е тема на дискусии в индустрията.
Във всеки случай китайските медни заводи вероятно ще окажат натиск върху световните колеги през следващите години, тъй като те „плащат повече“, за да получат суровините, от които се нуждаят, каза Хънт. Резултатът може да бъде затварянето на по-стари топилни заводи в други части на света.
Нетен вносител
Бързото разширяване на капацитета за топене на мед предизвиква надпревара за меден концентрат, за да се отговори на търсенето на топилните предприятия. Преговорите за годишния договор ще се проведат тази седмица на фона на затягащ се пазар на суровини.
Когато концентратът е оскъден, миньорите плащат на топилните предприятия за преработка на рудата. Тази динамика може да се отрази в спадане на таксите от $88 на тон до $84 на тон през следващата година, според оценки от Shanghai Metals Market.
„Глобалното предлагане на меден концентрат ще бъде разхлабено през първата половина на годината и след това ще се превърне в недостиг през втората половина“, каза Мен Уенвен, анализатор на My Steel. Той също така очаква спад на комисионните.
В същото време увеличаването на топенето намалява зависимостта на Китай от внос на мед, което води до очаквания за свръхпредлагане на рафинирана мед, чиято глобална референтна цена се определя от Лондонската метална борса.
Това причини главоболия на традиционните доставчици за Китай, като Чили, и принуди Codelco, най-големият производител на мед в света, да намали годишната премия, която начислява на китайските купувачи.
Със сигурност Китай не е единствената страна, която строи нови топилни заводи. Медните колани в Индия, Индонезия и Африка също добавят капацитет. Китай също обмисля ограничения върху разширяването на топилната пещ по екологични причини, въпреки че такива ограничения е малко вероятно да се появят скоро.
Изглед на търсенето
Повишаването на цените на медта в Шанхай идва на фона на повишена несигурност относно глобалния растеж, като големите икономики все още са изправени пред рискове от рецесия и инвеститорите не са сигурни дали Федералният резерв на САЩ е приключил с повишаването на лихвените проценти.
Медта се повиши от най-ниското си ниво на затваряне за повече от две седмици в понеделник, търгувайки се за 8 053 ​​долара за тон към 10:28 часа сутринта в Шанхай. Той е намалял с около 3,8% тази година.
Докато анализаторите на медта като цяло очакват растежът на търсенето на мед в Китай да се забави леко през следващата година, все още е вероятно да изпревари останалия свят, тъй като Пекин продължава да стимулира икономиката си. Стабилният Китай трябва да „обезпечи известна подкрепа за потреблението и цените на суровините“ през следващата година, каза Веню Яо, анализатор в Citigroup Inc.
„Има рискове, като нарастващо производство на метали, но опасенията за търсенето ще бъдат по-фокусирани върху останалия свят“, каза Джианг Ханг, ръководител на търговията в Shanghai Yongsteel Resources Co. „За Китай няма много поводи за притеснение ."